春季“開(kāi)工潮”使鋼鐵行業(yè)回暖

2015-04-02 10:11:23來(lái)源：作者：

近期，隨著鋼鐵行業(yè)受季節(jié)性需求影響的去庫(kù)存周期啟動(dòng)，滬深兩市鋼鐵股開(kāi)始異動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份以來(lái)，鋼鐵板塊中共有14只個(gè)股累計(jì)漲幅超過(guò)10%，其中，漲幅居前的有八一鋼鐵、方大特鋼、沙鋼股份、大冶特鋼、物產(chǎn)中拓、久立特材和武鋼股份等。

　　從行業(yè)基本面來(lái)看，除需求端利好外，國(guó)際油價(jià)以及鐵礦石價(jià)格的下行也讓鋼鐵行業(yè)在成本端受益。對(duì)此，海鑫鋼網(wǎng)表示，鋼鐵股近期的強(qiáng)勢(shì)上漲，原因是支撐鋼鐵行業(yè)基本面向好的三大中長(zhǎng)期邏輯在短期得到了強(qiáng)化：1)供給收縮，環(huán)保治理高壓下鋼廠限產(chǎn)將常態(tài)化;2)成本紅利，持續(xù)的供給增長(zhǎng)及成本下降導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格逐步失去彈性;3)鋼企改革/轉(zhuǎn)型。選股邏輯主要為兩點(diǎn)：1)基本面上，首選市盈率較低的武鋼股份以及業(yè)績(jī)彈性大的華菱鋼鐵、新鋼股份;2)轉(zhuǎn)型方面，看好八一鋼鐵作為下一個(gè)龍頭，其次是南鋼股份、大冶特鋼。

　　煤炭有望迎補(bǔ)漲行情

　　近期煤價(jià)大幅下跌，價(jià)格戰(zhàn)再起，限產(chǎn)效果不好，行業(yè)虧損面一再擴(kuò)大，能否嚴(yán)控煤炭產(chǎn)能成為下一階段行業(yè)的重要關(guān)注點(diǎn)。但值得一提的是，齊魯證券表示，煤價(jià)將于二季度再次觸底反彈，未來(lái)煤價(jià)反彈力度將取決于需求，尤其是房地產(chǎn)投資需求的復(fù)蘇。經(jīng)過(guò)1月份至2月份的調(diào)整，市場(chǎng)已消化需求疲弱的不利影響。短期來(lái)看，節(jié)后開(kāi)工環(huán)比提升，需求反彈與政策面放松疊加，維持對(duì)3月份煤炭股走強(qiáng)的判斷，繼續(xù)看好，由需求預(yù)期反彈引導(dǎo)的第二波上漲模式將開(kāi)啟。

　　投資策略方面，中信建投表示，繼續(xù)推薦：陽(yáng)泉煤業(yè)、盤(pán)江股份、潞安環(huán)能、冀中能源、永泰能源等焦煤彈性股，動(dòng)力煤推薦中國(guó)神華(穩(wěn)健大資金配置)、陜西煤業(yè)(次新股，流通盤(pán)小)、兗州煤業(yè)，以及轉(zhuǎn)型股億利能源、瑞茂通。

　　交運(yùn)可關(guān)注鐵路公路兩子板塊

　　結(jié)合春季開(kāi)工因素來(lái)看，有分析人士表示，可優(yōu)先關(guān)注鐵路、公路等交運(yùn)類上市公司。近日，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整鐵路貨運(yùn)價(jià)格進(jìn)一步完善價(jià)格形成機(jī)制的通知》(發(fā)改價(jià)格[2015]183號(hào))。該通知自2015年2月1日起施行。鐵路作為貨運(yùn)的主要方式之一，在春季開(kāi)工因素影響下，可率先關(guān)注，根據(jù)本次運(yùn)價(jià)調(diào)整政策，經(jīng)過(guò)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流2015年每股收益分別增厚約0.12元、0.01元、0.004元，增幅分別約為11%、8%、1.3%。因此，大秦鐵路的受益程度相對(duì)較大。

　　公路方面，高速公路板塊2015年有三大投資邏輯：首先高速公路上市公司具有高分紅，低估值的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)在“大國(guó)金融”背景下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)趨向國(guó)際化，高速個(gè)股將會(huì)受到更多境外資金的追捧;其次作為明年最重要的區(qū)域性主題“一帶一路”概念將為西部相關(guān)省份高速公路上市公司帶來(lái)短期行情;最后高速公路顯著受益于地方國(guó)企改革，一方面上市公司面臨收費(fèi)資產(chǎn)到期困境，混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為未來(lái)趨勢(shì)，另一方面作為上市公司實(shí)際控制人的地方國(guó)資委同樣有提升本地國(guó)有資產(chǎn)證券化率的訴求。

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