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人民幣貶值 鋼鐵產(chǎn)業(yè)是喜是憂？

    進入2015年，人民幣兌美元呈現(xiàn)貶值，從1月26日開盤人民幣兌美元逼近跌停并首次打破2%波動幅度限制，之后幾個交易日人民幣整體走勢繼續(xù)呈現(xiàn)下行。造成這一現(xiàn)象主要原因是隨著美國經(jīng)濟緩慢復蘇，美聯(lián)儲退出QE之后導致了美元不斷升值，再加上瑞郎脫鉤歐元、歐元區(qū)量化寬松政策和希臘大選局勢等多重因素加速資金流入傳統(tǒng)避險貨幣當中，從而引發(fā)了新興市場貨幣匯率波動所致。人民幣波動勢必大宗商品產(chǎn)生很大影響。鋼鐵產(chǎn)業(yè)也不例外，以下從不同程度來分析人民幣貶值對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響。

　　首先來看，期貨市場受到?jīng)_擊。人民幣貶值將影響螺紋鋼的出口量，出口或許能帶動鋼鐵產(chǎn)品的出口依次來影響價格。其次是貶值將加速資金的外流。因此短期內(nèi)來看期貨市場將受到?jīng)_擊，不排除下滑可能性。

　　其次來看，對螺紋鋼成本產(chǎn)生影響。成品材成本主要由鐵礦石，焦炭和廢鋼三部分組成，其中鐵礦石占比達到75%，其它占25%，目前鐵礦石對外依賴度達到60%左右，人民幣貶值勢必增加礦石的進口成本，根據(jù)測算如果匯率調(diào)整3%-5%影響螺紋鋼成本在35-60元/噸，同時人民幣調(diào)整跟螺紋鋼整體走勢并未有十分密切的關(guān)聯(lián)度，如果人民幣調(diào)整幅度不大的情況下，可以忽略對于成品材的影響。

    再次對于下游行業(yè)的影響。鋼鐵主要下游主要集中在房地產(chǎn)，基建等多個行業(yè)。在人民幣貶值的情況下，資金將有可能從房地產(chǎn)流出，轉(zhuǎn)向其它領(lǐng)域或者國外市場。同時國內(nèi)進口商品價格將上漲，勢必將影響國內(nèi)購買力的下滑，也將波及房地產(chǎn)消費量下滑。因此匯率影響房地產(chǎn)價格是一種市場機制，它通過資源配置方式對房地產(chǎn)市場進行影響，有助于凸顯市場在我國經(jīng)濟發(fā)展中的決定性作用。

　　最后對于鋼鐵出口影響。2014年中國鋼鐵出口增速放量，并呈現(xiàn)兩位數(shù)的增長，但是其中40%是含硼鋼材，而2015年年初含硼鋼材不再列入退稅行列中，給鋼鐵行業(yè)潑了一盆冷水。但是隨著人民幣不斷貶值，能否讓出口再度回暖進一步關(guān)注。隨著產(chǎn)業(yè)升級不斷深入，高附加值產(chǎn)品不斷完善，人民幣貶值也有利于鋼鐵產(chǎn)品的國際地位進一步提高。

　　綜合上述，人民幣貶值對鋼鐵行業(yè)是把雙刃劍。在中國經(jīng)濟增幅放緩，鋼鐵產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，短期鐵礦石整體需求將受到抑制，再加上人民幣貶值，預計一季度鐵礦石進口量將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。同時國內(nèi)鋼鐵企業(yè)也會趁人民幣貶值加速出口。近期來看人民幣的持續(xù)貶值，也表明人民幣在國際上話語權(quán)還是分量不足，更不具備與美元抗衡的實力，同時近幾年隨著人民幣國際化進程不斷深入，持續(xù)貶值的可能性不會太大。

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