逆行者的尋光之旅——首屆鴻儒會紀實

被鋼鐵行業(yè)譽為五年來最難的2023年，終于在風雨飄搖中走到了盡頭。產能過剩、需求不足、成本高企、限產疑云、經濟衰退、地緣沖突、加息再續(xù)等種種因素疊加在一起，構成了行業(yè)生存難度極大的一年。

從防疫政策變化后對市場的樂觀期待，到“金三銀四”需求被證偽，預期落空，鋼價一路下跌至5月底，跌出全年最低點，疊加“金九銀十”的動力明顯不足，構成了鋼鐵行業(yè)堪稱慘淡的一年。如果不是10月底那一波鋼價的觸底反彈，這一年行業(yè)的大多數(shù)從業(yè)者都將“顆粒無收”。

投資界有一句箴言，“悲觀者正確，樂觀者前行”?；仡櫄v史，盡管鋼市經歷了許多動蕩和危機，但總有一群逆行者行而不輟、履踐致遠，為行業(yè)的發(fā)展積極奔走、大聲疾呼。1月19日-20日，由中鋼網(wǎng)資訊研究院主辦的首屆鴻儒會暨 2024 年迎春喜宴在鄭州“只有·劇場”酒店隆重召開，來自中鋼網(wǎng)資訊研究院專家、學者及分析師團隊受邀而至、如約相聚，他們以茶會友，暢聊行業(yè)之所困，群策行業(yè)之所疑、共謀行業(yè)之所道，在重溫共敘友誼之情、撫今追昔合作之誼，為鋼鐵行業(yè)的發(fā)展獻上了“錦囊妙計”。

01 大佬激辯：產能過剩誰之過

“一年又一年，往事如云煙。歸來又走遠，在天邊……金黃的麥田，生長在家園。在那河之南，在人間……”伴隨著回蕩在景區(qū)上空的主題歌曲，來自中鋼網(wǎng)資訊研究院專家學者齊聚“只有·劇場”酒店。當天鄭州最低氣溫跌破零下10℃，而會場內“溫暖如春”、氣氛熱烈，在將近3個小時的交流中，會場上一次次響起熱烈掌聲，傳遞著嘉賓們的共鳴和振奮。

近日，相關機構發(fā)布2023年我國粗鋼、鋼鐵產量數(shù)據(jù)。2023年，我國粗鋼產量為101908萬噸，同比持平；鋼材產量為136268萬噸，同比增長5.2%，超出前期機構普遍預期。從目前鋼鐵行業(yè)上市公司披露的業(yè)績預告看，鋼鐵行業(yè)上市公司2023年業(yè)績分化明顯。從鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績預告角度看，已披露業(yè)績預告的5家鋼鐵行業(yè)上市公司中，2家預增，1家扭虧，1家首虧，1家續(xù)虧。

鋼產量高于消費量的現(xiàn)實，令鋼鐵企業(yè)的庫存均高于2022年同期，進而帶來了鋼價的下滑。

會上，眾多專家也紛紛表達了對當前形勢的擔憂，并一致把矛頭指向了“產能過剩”，而且是“低端產能過?！?。 中鋼網(wǎng)資訊研究院名譽院長、中國金屬材料流通協(xié)會執(zhí)行會長兼秘書長陳雷鳴將產能過剩比喻為行業(yè)的“堰塞湖”，他指出，產能過剩是鋼鐵業(yè)的老問題，鋼廠一有微利產能就會繼續(xù)釋放，行業(yè)的整體利潤難有明顯改觀，化解鋼鐵產能過剩問題任重道遠。

原冶金工業(yè)經濟發(fā)展研究中心副主任鄭玉春表示，產能過剩是導致鋼鐵供求關系失衡的根本原因。但他同時認為產能過剩是市場競爭的必然結果，“解決產能過剩所帶來的問題，不能簡單反過來只是去找產能的問題。在計劃經濟時期都做不到供需平衡，在市場經濟下就更做不到?！?/span>

鄭玉春給出的應對方式則是兼并重組，他表示，產能過剩矛盾最尖銳的時候，往往是市場需求處于低谷的時期，也會導致有關部門對產能進行更加嚴厲的調控。然而，低谷時期調整后的產能往往滿足不了需求高峰時期的市場需求，結果會造成對市場的沖擊，過去行業(yè)曾經出現(xiàn)過幾輪噸鋼利潤超過1000多元的時期，也讓資本市場虎視眈眈，逐利是資本的天性。這就導致需求的周期性變化與線性發(fā)展的產能之間的矛盾，因為產能的結構調整永遠跟不上需求周期性的變化。因此試圖通過對產能進行調控以達到全周期的產能供需平衡是不可能的，要提高行業(yè)盈利能力，不能只依靠產能調控，或者說只有一條路，就是兼并重組。

作為鋼管行業(yè)的老專家，上海鋼管行業(yè)協(xié)會首席專家、專家委員會主任委員孫永喜和業(yè)內專家鐘錫弟也分析了鋼管行業(yè)的產能過?，F(xiàn)狀，孫永喜將2023年鋼管市場形容為“一半是海、一半是火”，他直言，2023年鋼管行業(yè)產量在增長的同時，利潤卻大幅度下降，而且有些企業(yè)虧損嚴重。但是一邊過剩虧損一邊是大干快上。目前鋼管產量和產能過高，需求下降，產需不匹配，導致整個行業(yè)2023年的經濟效益很差。但是在這樣的背景下，2024年很多企業(yè)還在策劃增產能、上新項目，預計鋼管增量還在持續(xù)釋放，這個問題值得行業(yè)深思。

孫永喜指出，目前鋼材需求總量已進入平臺期，2020年我國近11億噸的粗鋼產量可以看作達峰分水嶺。而鋼管2015年產量達到9827萬噸最高水平后，雖然仍在新增產能，但產能利用率下降，現(xiàn)在北方管廠大而不強、南方管廠精而不壯，先進生產線產能擠壓落后生產線產能。未來中國鋼管消費將進入一個相當長的存量發(fā)展階段，行業(yè)面臨著日益增長的重復過剩產能的考驗，今后兩年都將是市場競爭的趨勢。

鐘錫弟從我國鋼管產量及表觀消費量的發(fā)展變化歷程，分享了鋼管行業(yè)面臨的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，他表示，鋼管產業(yè)在70多年的發(fā)展中歷經供不應求、短期供需平衡、供大于求、供需波動減量轉化為產需較為平穩(wěn)的五個發(fā)展階段，從中國鋼鐵產業(yè)來看，鋼管產業(yè)也將進入一個減量的平穩(wěn)發(fā)展階段。

“從2000之后的15年間，我國鋼管產業(yè)就進入高速發(fā)展黃金期，其推動力來自大規(guī)模工業(yè)化和城鎮(zhèn)化建設浪潮，鋼管產量隨經濟、投資波動和政策調控雖有小周期變化，但基本上產能產量一直處于擴張狀態(tài)。但是從當前的發(fā)展趨勢來看，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化對鋼管產業(yè)的支撐作用正在邊際遞減，我國鋼管產業(yè)增量發(fā)展周期已轉化為存量博弈周期而進入一個減量平穩(wěn)發(fā)展時期。”鐘錫弟說道。

會上， 一名不愿透露姓名的協(xié)會領導表示，當前中國鋼鐵行業(yè)進入了一個深度調整期。“為什么要調整？是生產多了是嚴重過剩，不管是從產量還是從產能都多了。那么就要尋求均衡，能夠既滿足國民經濟的發(fā)展，又讓行業(yè)的參與者都有利潤。辦法只有一個，那就是鋼鐵必須做減量，必須進行深度的調整，通過產業(yè)政策的引導、行政權力的加持，包括從環(huán)保上、從產能控制上采取一些措施，通過調整讓鋼鐵供給端來適應國民經濟發(fā)展的需求?！?/span>

上述領導表示，鋼鐵行業(yè)依靠數(shù)量增長階段已經過去。今后國內鋼鐵需求將會維持在6-7億噸的水平。目前面臨的困難局面不是短期形成，而是鋼鐵工業(yè)長期發(fā)展過程中沒有及時解決矛盾而積累了下來形成。特別是產能過剩問題，不僅需要時間來解決，而且解決起來也是非常困難。鋼鐵行業(yè)真正要實現(xiàn)結構調整、總量供需平衡的話，必須通過市場的行為去做深度調整，鋼鐵企業(yè)通過兼并重組或者通過其他形式淘汰一部分、出局一部分，這是必然。

02 大佬共議：行業(yè)困局如何破

20世紀90年代，中國鋼鐵產業(yè)曾經有過一段令人難忘和不時回想的高盈利快速發(fā)展的時期，但后來隨著房地產市場發(fā)展速度的放緩，全行業(yè)逐漸陷入了需求與價格連續(xù)下降、企業(yè)盈利能力不斷惡化的經營困局?？傮w而言，產能產量過剩之外，上游鐵礦石價格飆升，下游重要需求源房地產連受重擊，“三面夾擊”之下造成了當前中國鋼鐵產業(yè)的“四面楚歌”。

談鋼鐵行業(yè)，必講房地產。在中國多年來GDP快速增長的過程中，鋼鐵行業(yè)作出了巨大的貢獻，但是這種貢獻來自原有的以投資拉動經濟模式對鋼鐵產品的巨大需求，特別是房地產市場的畸形發(fā)展，推動著鋼鐵行業(yè)的繁榮與發(fā)展。

中國鋼材銷售的第一大用戶是建筑行業(yè)，占到整個銷售額的一半以上，而其中房地產市場又占到其中的一半。房地產與鋼鐵行業(yè)“你追我趕”，形成了唇齒相依的畸形關系，而當房地產市場在調控政策的壓力下出現(xiàn)萎縮的時候，第一個受到打擊的便是鋼鐵行業(yè)。

中鋼網(wǎng)資訊研究院高級分析師李月麗表示，中國房地產市場經過20年左右的高速發(fā)展，自2021年大型房地產企業(yè)暴雷后，中國房地產黃金時代正式落幕，目前正處于新舊階段轉換重要關口。住宅短缺在中國已經成為歷史，而地區(qū)之間與城市之間發(fā)展不充分、不平衡及價格虛高則成為主要矛盾。隨之帶來的是鋼材需求見頂下滑，可以說至今沒有一個行業(yè)能夠替代房地產及彌補地產行業(yè)用鋼的減量部分。

鄭玉春也持相同的看法，他表示，當前大家最關注的無疑就是房地產行業(yè)的發(fā)展了，因為這個行業(yè)不僅對鋼鐵行業(yè)非常重要，對我國經濟發(fā)展來講也是十分重要的行業(yè)，是我國經濟發(fā)展的重要支柱型產業(yè)，這是因為不僅其本身體量巨大，而且?guī)恿O強，涉及的產業(yè)眾多，現(xiàn)在還看不到有哪個行業(yè)可以替代房地產成為我國的另一個支柱型產業(yè)。

近10年來，建筑用鋼一直占據(jù)著國內鋼材需求第一的位置，占比在55%左右。建筑用鋼又分為房地產建設用鋼和基建用鋼，進入新世紀，隨著房地產行業(yè)的持續(xù)繁榮，房地產用鋼占到建筑用鋼的60%?？梢哉f，國內房地產行業(yè)的興衰，對鋼材市場需求的影響巨大。

鄭玉春指出，如果國內經濟要實現(xiàn)較快增長，還得靠投資，投資主要是“基礎設施、房地產和制造業(yè)”三大領域，而當前投資主要受兩個領域影響一個是房地產，另一個是基礎設施。現(xiàn)在各地方政府面臨的一個難題是房地產投資下降導致土地財政收入也跟著下降，而各地基礎設施投資很大程度上都要靠土地收入，房地產投資下降導致基礎設施投資也下降，雪上加霜。所以，房地產是整個產業(yè)鏈循環(huán)的關鍵，必須抓住這個牛鼻子，從這個角度講，各級政府可能會采取各種方式來拉動房地產。

正所謂危中有機，就像鋼市中“每一次下跌都藏著抄底的好時機”一樣，房地產的深度調整也給鋼鐵行業(yè)提供了重新洗牌的有利時機。 鄭玉春稱之為“戰(zhàn)略機遇期”，他表示，對于鋼鐵行業(yè)來講，面臨最大的一個危險就是房地產需求下降，我國房地產市場已經從過去供不應求變成了供過于求，庫存的消化可能還需要一段時間，但經過兩年的調整有可能在2024年見底。去年房地產的亮點來自于“保障性住房和城中村改造”，這在一定程度上彌補商品房投資的下降。而今年機械制造、汽車、家電、電力、造船等行業(yè)預計都將會保持增長。因此，總體來看2024年鋼材需求形勢是要好于去年，但從中長期來看，需求下降的總體趨勢不會改變，因此，這幾年是留給行業(yè)和企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，誰能抓住機遇打好高質量發(fā)展的基礎，誰就能在未來的競爭中占據(jù)先手之利。

此外，談到鋼價，鐵礦石也是繞不過的核心因素。相對于2023年鋼鐵行業(yè)的慘淡，鐵礦石價格與鋼材背道而馳，全年呈震蕩走高之勢，期貨主力合約在2023年11月下旬達到年內最高的998.5元/噸，創(chuàng)下兩年以來的新高。鋼材價格的持續(xù)低迷與鐵礦石價格的堅挺，共同壓榨了2023年中國鋼鐵行業(yè)的利潤。

會上，河南省鼎鼎實業(yè)有限公司總經理蘇鋒就鐵礦石高價進行了痛斥，他表示，從2023年7月份開始，鋼鐵企業(yè)的日子越來越不好過，鐵礦石價格長期以來居高不下，嚴重制約著我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。相信在2024年的某個月份會回到700元/噸，甚至比700元/噸更低。只有當鐵礦石價格降下來以后，鋼鐵企業(yè)日子才能好過一點。

據(jù)蘇鋒個人測算，當前沿海地區(qū)低端產品螺紋鋼、帶鋼還有些許利潤，中原地帶多數(shù)鋼廠則沒有利潤，只有50-100元/噸邊際貢獻，“鐵礦石降價是鋼廠扭虧為盈的最關鍵因素之一。”蘇鋒直言不諱的說道。

鄭玉春分別從企業(yè)和行業(yè)的角度對鐵礦石現(xiàn)狀進行了分析，他認為，鐵礦石價格是企業(yè)關注而不是行業(yè)關注的問題。鄭玉春表示，鋼鐵企業(yè)能不能盈利并不是鐵礦石價格高低影響，而是企業(yè)本身經營需要思考的問題，行業(yè)的效益來自于行業(yè)本身的競爭力，鋼鐵行業(yè)作為加工行業(yè)，就是把原料通過加工變成鋼材再賣給下游終端用戶，在這個過程中去實現(xiàn)加工利潤。至于原料是多少錢可以不要管，因為這部分成本已經和制造成本一起轉移給下游用戶?，F(xiàn)在行業(yè)不能將這部分成本完整的轉移給用戶，其問題不在上下游行業(yè)，而在鋼鐵行業(yè)的結構調整沒有到位，包括企業(yè)間的成本并沒有由于市場競爭而趨同化，以及行業(yè)集中度遠低于上下游等。

“從企業(yè)角度講必須要關注鐵礦石價格的變化趨勢，因為采購策略會影響成本?！编嵱翊赫f道，有一點需要關注，就是鐵礦石價格是跟著宏觀形勢走，一旦宏觀形勢變好，市場預期變好，鐵礦石價格一定會上漲。所以必須把宏觀的形勢搞清楚，并結合市場需求的變化來制定企業(yè)的采購策略。

告別2023年，鋼鐵行業(yè)利潤率創(chuàng)近二十年新低，伴隨著地產行業(yè)深度下行，高產量疊加低需求，導致了鋼材價格疲弱與原料價格堅挺，擠壓了鋼鐵行業(yè)生產利潤。走進2024年，如何充分發(fā)揮市場機制，加強自律意識，避免重蹈2015年全行業(yè)虧損覆轍，是擺在鋼鐵行業(yè)面前的一道必答題。

會上，多位專家還圍繞著2024年宏觀政策、國際局勢、發(fā)展趨勢、行情變動等唇槍舌戰(zhàn)，妙語連珠，讓人“酣暢淋漓”、大呼快哉。中國銀行高級研究員、中國國際經濟關系學會副會長、中國外匯投資研究院院長譚雅玲持積極樂觀的態(tài)度，她認為，2024年鋼價仍將保持上漲的態(tài)勢，但是由于國內的大基建和房地產項目仍在政策和結構調整當中，而鋼材的去向和取向是重點，所以鋼材本身的發(fā)展可能不會根據(jù)國際市場的邏輯和節(jié)奏，它的獨特性跟行業(yè)的結構和政策因素有比較重要的關系。

孫永喜認為，2024年是復蘇之年但同時也是平庸之年，他表示，2024年鋼管價格很難再繼續(xù)下跌，因為已經跌到成本線，所以上漲的概率較大，但最終取決于需求。總體上鋼價可能會小幅波動向上，但是不會有很大的反彈起色。

陳雷鳴也持相同的看法，他表示，2024年利多因素在不斷增加，但他同時提醒保持樂觀的同時還要謹慎應對，危機依然存在，“從2022年底2023年，鋼鐵行業(yè)進入一個巨大的、深度的戰(zhàn)略調整重構期，資源重組、提高集中度、降低粗鋼產量是大勢所趨，這個周期還在繼續(xù)延續(xù)。2024年的鋼價上漲和下跌的空間都有限，市場會有‘浪花’，但改變不了‘大江東去’的大趨勢。2024年在利潤修復和需求上會有一定的成效，但是不要抱太高的期望?！?/span>

而對于鋼管行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，鐘錫弟表示，我國是制造大國，人均500千克以上的粗鋼年消費量水準目前持續(xù)了10年。未來我國人均粗鋼年消費量大概率在600千克~700千克之間波動，并將保持一個較長發(fā)展周期，依靠需求增長求發(fā)展之路徑已經是不可能了。美國雖已振蕩下行至300千克~400千克之間，但是歷史上人均500千克粗鋼年度消費量也保持了約40年。由此來看,我國鋼管產業(yè)也將迎來一個高質量減量平穩(wěn)發(fā)展新格局。

天津友發(fā)集團高級顧問、鋼鐵行業(yè)知名專家韓衛(wèi)東表示，以唐山帶鋼為例，2023年上半年最高的一個均價4270元/噸，現(xiàn)在價格大概在3900元/噸左右，從目前到年后的三四月份可能震蕩著往4270元/噸拉漲，上頭的空間應該有個200-300元/噸，整個市場不用悲觀。2024年上半年應該是2023年震蕩延續(xù)，由于鋼企的利潤和產量影響下方有底。

蘇鋒認為，“民營企業(yè)家信心如何恢復”“企業(yè)債地方債如何解決”、“2024年重點領域如何反腐”是影響2024年鋼材需求和價格的三個問題，他認為，2024年鋼價走勢會比2023年好，春節(jié)后鋼材價格可能會出現(xiàn)一個小幅上漲，但漲幅不會太大，時間也不會太長。2024年整體的價格要比2023年要高，螺紋鋼價格多數(shù)月份保持在4000元/噸以上。

山西晉城市金屬材料有限公司董事長郭擁軍預判2024鋼價有望走出“M”走勢，“一季度預計是上漲，到了4月份即‘金三銀四’是風險釋放的最大時間節(jié)點，即第一個高點在4月份左右，接著調整到六七月份，出現(xiàn)第一個低點，然后八九月份震蕩向上，在‘金九銀十出現(xiàn)第二個高點，且第二個高點會比第一個高點高一些；然后四季度逐步回落休整，但下跌低點不會低于年中。2024年全年鋼價上方區(qū)間4500-4600元/噸，下方區(qū)間3600-3700元/噸?！?/span>

建發(fā)鋼鐵黑色產業(yè)研究院院長崔勤認為，2024年依然是鋼鐵行業(yè)洗牌的一年，從上游的鋼廠、中游的貿易商以及下游的終端企業(yè)，都身處在深度洗牌的過程當中，黎明還沒有看到。同時2024年也是黎明前最黑暗的一年，因為大的宏觀政策最快要在2025年的下半年，才有可能進入趨勢性的利潤擴張，也就是上游的礦石以及能源產量的投產，才有可能進入真正意義上利潤的修復，在這之前一定是非常陣痛的轉型時期。但她同時提醒，盲點在國外，要警惕國際環(huán)境的復雜性以及灰犀牛、黑天鵝事件。她還建議在2024年行情波動的情況下嘗試借助一些金融工具規(guī)避增值。

作為鋼貿企業(yè)的代表，鄭州市鋼貿商會常務副會長、大道至簡董事長任向軍表示，春節(jié)過后會繼續(xù)延續(xù)2023年第四季度沒有走完行情，但也不會有大的行情起色?？傮w來看2024年鋼價肯定會漲但幅度不大，帶鋼的均價大概是4000元/噸，年初跟年尾的價格幾乎也是一樣的，差別不大。同時他建議作為貿易商一定要把握機會，該出手就出手，千萬不要猶豫，現(xiàn)在就一個目的，就是活著，相信國家的經濟發(fā)展還是有韌性和潛力，對未來還是要充滿希望。

中鋼網(wǎng)資訊研究院首席分析師李廣波表示，市場逐步認識到鋼材總需求并不差，目前行情就是走估值修復的過程，包括鐵礦石在需求淡季，破了去年的高點，已經達到140美金，現(xiàn)在的市場就是在講“需求不差”的故事。這個故事明年在哪個時間節(jié)點會被證偽呢？我的觀點是上半年很難證偽“這個故事”，上半年總體風險并不大，真正的變量就是下半年，真正的風險可能在下半年，真正的機會也在下半年。

而相對于其他專家的樂觀態(tài)勢，首鋼長治鋼鐵有限公司副總經理郭新文持不同看法，他表示，從現(xiàn)實來看，鋼企近3年都沒有冬儲政策，產能降了50%，對于2024年，不能過早樂觀。

會上多位專家還提到，加快鋼鐵企業(yè)兼并重組，打造形成一批產品優(yōu)勢明顯、自我發(fā)展能力強的專業(yè)化龍頭企業(yè)，也是推動鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展的重要路徑。鄭玉春表示，未來搞兼并重組應該是要形成區(qū)域市場的老大，它的產能規(guī)模要達到僅依靠其自身的生產節(jié)奏調整就可以調控市場供求關系，也就是通過暫停過剩產線，減少市場供應，取得市場供應平衡。這個必須在大企業(yè)里干，因為產線足夠多，小企業(yè)做不到，產線一關企業(yè)就停了。所以，兼并重組必須要形成協(xié)同，能夠取得對市場的支配作用，不是簡單做大就行了，也不能在一個區(qū)域市場里搞成幾個相互競爭的大企業(yè)，這仍然不解決問題。

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