供應(yīng)鏈金融是一種從產(chǎn)業(yè)鏈中來到產(chǎn)業(yè)鏈中去，不斷夯實(shí)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)金融，為有效破解中小微企業(yè)融資難開辟了一條新途徑。

但實(shí)踐中，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理一直面臨難以突破的瓶頸，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)無法準(zhǔn)確評(píng)估和度量，履約風(fēng)險(xiǎn)無法有效控制，而且信息不對(duì)稱大幅拉升風(fēng)險(xiǎn)管理成本，嚴(yán)重拖累了供應(yīng)鏈金融的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)務(wù)輻射范圍受限。

而區(qū)塊鏈作為構(gòu)建數(shù)字信任機(jī)制的全新模式，具有分布式記賬、可追溯、不可篡改等技術(shù)特性，恰好直擊供應(yīng)鏈金融風(fēng)控的痛點(diǎn)，為助推供應(yīng)鏈金融穩(wěn)健發(fā)展提供了切實(shí)可行的解決方案。

然而，目前我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的應(yīng)用畢竟處于初級(jí)階段，深度發(fā)掘區(qū)塊鏈的風(fēng)控效能依然任重道遠(yuǎn)。

？區(qū)塊鏈賦能供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范的原理及路徑

供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)既包括傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也包括供應(yīng)鏈金融所特有的風(fēng)險(xiǎn)，但各類風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)起來不外乎四個(gè)根源：

一是交易背景及相關(guān)數(shù)據(jù)信息真?zhèn)坞y辨；二是信息孤島掣肘，供應(yīng)鏈成員間信息傳遞的有效性和可靠性較差；三是供應(yīng)鏈融資主體之間協(xié)同性較差；四是核心企業(yè)債務(wù)違約極易引發(fā)系統(tǒng)性傳染效應(yīng)。

而區(qū)塊鏈憑借獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)，一方面可以構(gòu)建數(shù)字信任機(jī)制，透視供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)源，矯正補(bǔ)齊供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控短板；另一方面有利于重塑開放、共享、高效、可信的供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融數(shù)字化、智慧化、場(chǎng)景化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

(一)區(qū)塊鏈的分布式賬本功能可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)共享，確保供應(yīng)鏈間數(shù)據(jù)信息的真實(shí)性。

供應(yīng)鏈金融是以真實(shí)的貿(mào)易背景為前提。在供應(yīng)鏈金融的實(shí)際操作中，核心企業(yè)以企業(yè)資源計(jì)劃（ ERP系統(tǒng)）為中心串聯(lián)上游采購信息與下游銷售信息，銀行在融資之前必須調(diào)用核心企業(yè)所使用的 ERP系統(tǒng)數(shù)據(jù)。

一般情況下，囿于ERP系統(tǒng)的復(fù)雜結(jié)構(gòu)，交易信息不易被篡改，但實(shí)際上仍有核心企業(yè)與供應(yīng)商或經(jīng)銷商串謀勾兌虛假貿(mào)易、篡改交易信息進(jìn)而騙取信貸資金，因此，銀行必然增加驗(yàn)證交易信息真?zhèn)蔚娘L(fēng)險(xiǎn)管理成本。

而區(qū)塊鏈具有去中心化、一致性和可追溯性的特點(diǎn)，可將供應(yīng)鏈上所有的交易數(shù)據(jù)記錄分散在所有節(jié)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)庫，而且任何數(shù)據(jù)只要存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上都會(huì)打上時(shí)間戳，確保所有的交易活動(dòng)都能夠按照時(shí)間順序被準(zhǔn)確地記錄，從而使所有的交易活動(dòng)都可以被有效追溯，信息也無法篡改，金融機(jī)構(gòu)據(jù)此可以建立透明的融資賬本。

可見，區(qū)塊鏈技術(shù)將使融資主體數(shù)據(jù)信息真實(shí)性確認(rèn)難題迎刃而解，從而有效規(guī)避供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)融資面臨的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。

(二)區(qū)塊鏈有助于實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)信用跨層級(jí)、多層級(jí)傳遞，提高信用與信息傳導(dǎo)效能。

供應(yīng)鏈金融實(shí)質(zhì)上是“N+1+M”的融資模式，以“1”為核心，即核心企業(yè)，并借助核心企業(yè)信用，向上游N個(gè)供應(yīng)商，向下游M個(gè)經(jīng)銷商，推廣銀行機(jī)構(gòu)一攬子金融解決方案。

然而長(zhǎng)期以來核心企業(yè)記錄的信用信息往往只能覆蓋到與其有直接貿(mào)易往來的一、二級(jí)供銷商，無法覆蓋整個(gè)供應(yīng)鏈條上的全部中小微企業(yè)，尤其是遠(yuǎn)端末梢小微企業(yè)，而正是這些小微企業(yè)飽受融資難融資貴的困擾。

在整個(gè)供應(yīng)鏈體系中，各企業(yè)的信息系統(tǒng)與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)并不完全一致，相當(dāng)一部分企業(yè)數(shù)據(jù)尚未聯(lián)網(wǎng)或者數(shù)據(jù)質(zhì)量較差，根本無法支持銀行的授信審核。

使用區(qū)塊鏈的 ERP平臺(tái)搭建信息系統(tǒng)，可以最優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和保障機(jī)制幫助供應(yīng)鏈全鏈條信息化，實(shí)現(xiàn)在區(qū)塊鏈信息體系中信息傳輸?shù)耐该?、暢通與安全；

實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融中商流、物流、資金流、信息流“四流”合一，核心企業(yè)與末梢中小微企業(yè)之間的信用和信息傳遞將被打通，從而推動(dòng)信用多級(jí)傳導(dǎo)，使核心企業(yè)信用能夠穿透“澆灌”到三級(jí)以外甚至M級(jí)小微企業(yè)。而且區(qū)塊鏈記錄的數(shù)據(jù)無法篡改、不會(huì)丟失，妥善解決了業(yè)務(wù)活動(dòng)中的單證偽造、信息遺失等羈絆。

(三)區(qū)塊鏈的智能合約功能有助于防范操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)控成本。

智能合約是一個(gè)能夠自動(dòng)執(zhí)行事先約定合約條款的系統(tǒng)程序，即預(yù)先設(shè)置好程序，在運(yùn)行過程中根據(jù)內(nèi)外部信息進(jìn)行識(shí)別和判斷，當(dāng)達(dá)到預(yù)先設(shè)置的條件時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)執(zhí)行相應(yīng)的合約條款，完成交易。

具體到供應(yīng)鏈金融，通過區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)，可將各參與企業(yè)約定好的債權(quán)關(guān)系以代碼形式寫入?yún)^(qū)塊鏈合約層，當(dāng)達(dá)到預(yù)設(shè)條件時(shí)自動(dòng)執(zhí)行條款，具有自動(dòng)性和強(qiáng)制性，可實(shí)現(xiàn)按時(shí)還款和清算，省略了大量人工審核和操作，降低了人工操作成本和操作失誤概率。

同時(shí)，通過智能合約實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格并設(shè)置自動(dòng)處置辦法，可防范市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)而觸發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

？深度發(fā)掘區(qū)塊鏈風(fēng)控效能的策略

(一)以社會(huì)化思維構(gòu)筑賦能體系，搭建信息共享平臺(tái)，提升供應(yīng)鏈生態(tài)圈數(shù)字化基礎(chǔ)。

區(qū)塊鏈技術(shù)植根于數(shù)字化土壤。而我國(guó)供應(yīng)鏈數(shù)字化水平整體偏低，尤其是鏈條上處于三級(jí)之外的長(zhǎng)尾端中小微企業(yè)數(shù)字化建設(shè)嚴(yán)重滯后，不僅使區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用嚴(yán)重受限，而且導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融可有效輻射和觸達(dá)的服務(wù)半徑很短，僅局限于與核心企業(yè)緊密連接且直接發(fā)生貿(mào)易往來的一、二級(jí)供銷商。

因此，要加強(qiáng)頂層制度設(shè)計(jì)，國(guó)家層面應(yīng)盡快制定產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見，明確相關(guān)財(cái)稅金融激勵(lì)政策，有效引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)根據(jù)自身數(shù)字化發(fā)展?fàn)顩r及能力，與核心企業(yè)協(xié)同聯(lián)動(dòng)，秉持連接、融合的原則，分類施策、進(jìn)化進(jìn)階、相互賦能，構(gòu)建和夯實(shí)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)字化基礎(chǔ)。

首先，以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)框架，搭建信息共享平臺(tái)，逐步提升各主體信息共享程度，緩解信息不對(duì)稱，有效降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，強(qiáng)化小微企業(yè)數(shù)字化服務(wù)，提升供應(yīng)鏈數(shù)字化水平。

核心企業(yè)應(yīng)發(fā)揮其集團(tuán)控制力與輻射帶動(dòng)作用，在積極參與建設(shè)企業(yè)互信機(jī)制的同時(shí)，可向長(zhǎng)尾端中小微企業(yè)提供成本相對(duì)較低的數(shù)字化服務(wù)，逐步進(jìn)行數(shù)字化積累與升級(jí)，加速推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用。

(二)完善生態(tài)信用共識(shí)機(jī)制，打破對(duì)核心企業(yè)資信過度依賴的格局。

未來商業(yè)銀行可借助區(qū)塊鏈技術(shù)不斷完善生態(tài)信用共識(shí)機(jī)制，增強(qiáng)各參與主體之間的信任背書，降低因各主體信用捆綁、信息不對(duì)稱引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

首先，商業(yè)銀行可針對(duì)不同企業(yè)特點(diǎn)選擇適合的信用評(píng)估體系，利用區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)置供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)中關(guān)于信任背書的控制點(diǎn)。

其次，商業(yè)銀行應(yīng)利用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，定期篩選信用狀況與經(jīng)營(yíng)情況良好的企業(yè)，淘汰信用空白或信用缺失的企業(yè)，以避免供應(yīng)鏈核心企業(yè)的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。最后，商業(yè)銀行可聯(lián)合監(jiān)管部門與企業(yè)，不斷完善基于區(qū)塊鏈技術(shù)的共識(shí)信任機(jī)制，積極引導(dǎo)供應(yīng)鏈各參與主體進(jìn)行信任背書。

(三)建立基于區(qū)塊鏈技術(shù)的一體化供應(yīng)鏈聯(lián)盟，消除供應(yīng)鏈金融各主體間的數(shù)據(jù)壁壘。

風(fēng)險(xiǎn)管理層面，商業(yè)銀行可聯(lián)合鏈上各企業(yè)、監(jiān)管部門、銀行業(yè)協(xié)會(huì)等相關(guān)主體共同建立基于區(qū)塊鏈技術(shù)的一體化供應(yīng)鏈聯(lián)盟。采用隨機(jī)性共識(shí)機(jī)制打造出多中心、高效率的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)，將鏈上制造、銷售、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)有機(jī)連接起來，實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)務(wù)主體身份的統(tǒng)一管理、溯源與識(shí)別。

同時(shí)，商業(yè)銀行要主動(dòng)對(duì)接供應(yīng)鏈聯(lián)盟鏈，打通供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)各主體間的數(shù)據(jù)壁壘，提高業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率。業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)方面，商業(yè)銀行應(yīng)借助智能合約的自動(dòng)簽署技術(shù)，將業(yè)務(wù)雙方交易合同嵌入到區(qū)塊鏈平臺(tái)上，創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式，推動(dòng)金融服務(wù)更加智能化。

(四)健全區(qū)塊鏈技術(shù)法律框架，消除法律監(jiān)管真空地帶。

首先，應(yīng)建立健全區(qū)塊鏈技術(shù)的專項(xiàng)法律法規(guī)，以保護(hù)商業(yè)銀行與供應(yīng)鏈各參與主體利益為核心，制定全國(guó)統(tǒng)一的區(qū)塊鏈技術(shù)管理規(guī)定與細(xì)則。

從區(qū)塊鏈技術(shù)賦能供應(yīng)鏈金融的各個(gè)環(huán)節(jié)著手，強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的監(jiān)督與規(guī)范。其次，進(jìn)一步完善全流程監(jiān)管體系。

尤其是在風(fēng)險(xiǎn)防范層面，相關(guān)部門應(yīng)針對(duì)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行調(diào)整與修訂，建立覆蓋融資申請(qǐng)、交易、處置后的全流程綜合性監(jiān)管體系。要注重穿透監(jiān)管與包容監(jiān)管之間的平衡，在強(qiáng)化監(jiān)管的同時(shí)鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新。

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