來源：中國鎳業(yè)網(wǎng)

據(jù)Mining.com援引路透社報道，在傳統(tǒng)主要消費市場不銹鋼行業(yè)和快速增長的電池終端用途行業(yè)共同推動下，去年全球鎳消費量猛增了16.2%。結(jié)果是鎳供應(yīng)短缺了16.8萬噸，出現(xiàn)至少10年來的最大供需缺口，國際鎳研究小組（INSG，International Nickel Study Group）的最新統(tǒng)計報告顯示。

INSG預(yù)計今年消費量將再增長8.6%，歷史上首次超過300萬噸。不過，即使快速擴大也不能跟上INSG預(yù)計的供應(yīng)增長速度。INSG預(yù)計，在印度尼西亞新增產(chǎn)能的推動下，全球鎳供應(yīng)量預(yù)計將大幅增長18.2%。INSG預(yù)測，今年將重現(xiàn)略微過剩狀態(tài)，大約過剩6.7萬噸，但是否導(dǎo)致價格下跌仍存在爭議。

需求飆升

INSG去年4月曾預(yù)測，2021年疫情過后全球鎳需求量將回升9%。但事實上回升速度遠超預(yù)期。不銹鋼仍然是鎳消費最大驅(qū)動力，去年全球不銹鋼產(chǎn)量達到5630萬噸，增幅10.6%，國際不銹鋼協(xié)會（ISSF，International Stainless Steel Forum）的數(shù)據(jù)顯示。世界最大不銹鋼生產(chǎn)國中國去年下半年經(jīng)歷大幅下降，導(dǎo)致全年產(chǎn)量增幅只有1.6%。不過，其他國家產(chǎn)量則出現(xiàn)大幅增長，歐洲呈現(xiàn)2010年以來的最快增幅，除中國之外的亞洲國家增幅飆升21.2%。

這種強勁增長還能持續(xù)多久尚無定論，中國的產(chǎn)量在今年前幾個月進一步下滑。幸運的是，不銹鋼生產(chǎn)減緩帶來的鎳需求被快速增長的動力電池行業(yè)所彌補。

并非所有電池都使用鎳，但是因為電動汽車對這種金屬的需求增長速度如此之快使得鎳需求增速依然很高。阿達瑪斯情報公司（Adamas Intelligence）預(yù)測，3月份，全球新上路電動汽車對鎳的需求量達到18610噸，同比增長50%。（月度電池原材料使用報告，‘Monthly Battery Raw Materials Deployment’）。

高盛（Goldman Sachs）預(yù)測，今年電動汽車電池行業(yè)對鎳的需求量將增長62%至28.5萬噸，2023年將繼續(xù)增長26%至35.8萬噸（《鎳分類分級》，‘Nickel’s Class Divide’，2020年4月28日）。

供應(yīng)浪潮

印度尼西亞已經(jīng)將本身定位為本次電池繁榮的最大受益者。歷史上該國曾經(jīng)是鎳礦石的主要供應(yīng)國，然后成為中國不銹鋼行業(yè)的鎳鐵供應(yīng)國。目前，該國依托巨大的鎳儲備刺激電池級金屬投資，或者至少是能夠生產(chǎn)某種隨后可以加工成電池陽極材料所需硫酸鹽的鎳產(chǎn)品。去年，印度尼西亞鎳產(chǎn)量增長34.4%，達到104萬噸金屬量，幾乎占全球產(chǎn)量的40%。其增幅仍在加速，據(jù)INSG的統(tǒng)計，2022年前兩個月同比增速為38.2%。

從不銹鋼用鎳到電池用鎳的轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始顯現(xiàn)，表現(xiàn)在向中國出口的中間產(chǎn)品上，一季度出口量達到5.5萬噸。考慮到印度尼西亞的許多生產(chǎn)商都在使用創(chuàng)新性的工藝將該國低品位礦石加工成高性能鋰離子電池所需的鎳產(chǎn)品，即使時間上有點問題，但印度尼西亞的這波供應(yīng)增長仍可預(yù)期。這也是為什么路透社最近完成的一項賤金屬調(diào)查預(yù)測第3季度倫敦金屬交易所（LME）鎳價將從3.3萬美元/噸跌至2.68萬美元/噸的原因。

過剩還是短缺？

市場總是先知先覺者。LME三月期貨價格目前為2.62萬美元/噸，盡管3月份倫敦合合約暫停后仍處于受限狀態(tài)。目前的價格已經(jīng)回落到俄烏沖突之前的水平。俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司繼續(xù)出口，仍然沒有受到制裁，戰(zhàn)爭的風(fēng)險已經(jīng)消除。多數(shù)分析師認為，印度尼西亞的生產(chǎn)潮將使得鎳價承壓。不過，這完全取決于印度尼西亞的產(chǎn)量能否滿足西方對電池鎳的需求。印度尼西亞的鎳生產(chǎn)高碳足跡對于特斯拉等西方電動汽車生產(chǎn)商來說很介意。

LME鎳危機的背景是交易所庫存枯竭，原因是買家競相購買高純度的I級鎳，這種產(chǎn)品容易轉(zhuǎn)為電池所需的硫酸鎳。隨著電動汽車銷售量增長以及鎳需求上升，并不是所有人都相信印度尼西亞的供應(yīng)能彌補缺口。高盛認為印度尼西亞的產(chǎn)量增長將使低品級的II 級鎳出現(xiàn)11.2萬噸的過剩，但是I級鎳則可能出現(xiàn)19.6萬噸的缺口。由于全球鎳凈短缺8.5萬噸，因此該投行看好鎳市場并預(yù)計未來一年內(nèi)鎳價將摸高4.2美元/萬噸。

在300萬噸市場的背景下，高盛對市場供需平衡的估計與INSG估計的略過剩6.7萬噸產(chǎn)不多。鎳市場已經(jīng)演變?yōu)閮煞N完全不同的趨勢，一個是傳統(tǒng)不銹鋼市場，另外一個則是全球脫碳驅(qū)動的市場。

過剩還是短缺？鎳市場分化的兩種趨勢今年都可能存在。

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