短期鎳產(chǎn)業(yè)鏈供需態(tài)勢評估

市場價格：上周，美元指數(shù)升值0.5%、人民幣貶值0.5%；原油指數(shù)繼續(xù)漲2.1%；倫銅指數(shù)漲0.5%，匯率和大宗指數(shù)走勢對鎳價略偏多。同期，LME電鎳漲1.9%。電解鎳進口升水持平，電解鎳現(xiàn)貨升水跌400-600元/噸，鎳豆現(xiàn)貨貼水4000元/噸；鎳礦價格基本持穩(wěn)；高鎳生鐵出廠報價990-1010元/鎳，小幅上漲20元./鎳，304廢不銹鋼出貨價9500-9600元/噸。上期所304/2B主力合約上漲150元/噸左右；304/2B現(xiàn)貨價格上漲50-100元/噸左右，304/NO1現(xiàn)貨價格也上漲50-100元/噸；201熱軋價格略漲，430冷軋不銹鋼價格持穩(wěn)略下調(diào)；電池級硫酸鎳價格下跌1000元/噸左右、三元前驅(qū)體報價下跌1000元/噸左右。總體上，上周，電解鎳-不銹鋼價格仍延續(xù)反彈態(tài)勢，但硫酸鎳-前驅(qū)體價格仍延續(xù)下行態(tài)勢。

生產(chǎn)利潤：上周，俄鎳進口連續(xù)虧損第5周，虧損幅度在4000元/噸左右；紅土鎳礦開采利潤仍非常樂觀；高鎳生鐵冶煉利潤維持相對合理水平，但部分高成本鎳礦工廠仍處于虧損，鎳生鐵相對電解鎳經(jīng)濟性仍較高；304不銹鋼熱軋冶煉使用鎳生鐵略有利潤，但是，304不銹鋼冷軋利潤較樂觀；201不銹鋼冶煉連續(xù)第14周陷入虧損，但虧損收窄；400系不銹鋼冶煉利潤較樂觀；電池級硫酸鎳工廠大幅虧損，三元前驅(qū)體工廠盈利收窄后微利。總體上，鎳生鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié)盈利狀況有所改善；不銹鋼冶煉加工也在改善；但硫酸鎳加工則出現(xiàn)大幅虧損。

供應消費：上周，LME電解鎳倉單庫存增加1.7萬噸鎳至14萬噸鎳，國內(nèi)電解鎳顯性庫存也小幅增加，市場成交較弱。菲律賓鎳礦活躍度一般，印尼鎳礦出口活躍度有所提高，印尼在裝數(shù)達到30船左右，搶最后一批礦出口。高鎳生鐵產(chǎn)能利用率維持在75%左右，略有下降；印尼RKEF項目建設進度有所提高；不銹鋼冶煉產(chǎn)能利用率下降至75%左右。不銹鋼貿(mào)易商出貨量小幅提高但庫存水平提高更快。硫酸鎳產(chǎn)能利用率繼續(xù)小幅下降，三元前驅(qū)體工廠產(chǎn)能利用率跌破50%！總體上，電解鎳供應較為充裕、鎳生鐵和不銹鋼供應都有減少、硫酸鎳和前驅(qū)體產(chǎn)出水平處于低位，不過，不銹鋼材年底備貨需求有所提高。

短期研判：上周電解鎳價格走勢較強，帶動鎳鐵、不銹鋼拉漲，但沒有支撐硫酸鎳企穩(wěn)，短期看，供需面仍偏弱。不過，需要關注年底不銹鋼備庫需求以及北方空氣較差情況下環(huán)保整頓。

來源：大宗e訊

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