鎳市邏輯：

現(xiàn)貨市場(chǎng)：3月4日，俄鎳較無(wú)錫1903升水100元/噸，個(gè)別貿(mào)易商報(bào)升水150元/噸，升水100元/噸有少量成交。金川鎳較無(wú)錫1903合約升水500-600元/噸左右。

中期邏輯：上周，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口繼續(xù)虧損，但幅度收窄；上期所鎳倉(cāng)單延續(xù)下降，LME庫(kù)存繼續(xù)回落，預(yù)期下降格局不變；鎳中長(zhǎng)期邏輯不變，即絕對(duì)鎳價(jià)仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)環(huán)比增量有限，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：當(dāng)前最終端需求市場(chǎng)依然偏向低迷，不銹鋼市場(chǎng)較為分化，熱軋受到庫(kù)存較低的支撐，但冷軋較弱，下游企業(yè)無(wú)法轉(zhuǎn)嫁原料成本上漲壓力；原料方面，鎳鐵現(xiàn)貨偏緊格局不變，但利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)供應(yīng)預(yù)期的格局不變；精煉鎳方面，庫(kù)存繼續(xù)下降，并且短期看不到增量力量，預(yù)期未來(lái)精煉鎳和鎳鐵價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)較明顯的分化，短期鎳價(jià)格預(yù)期高位震蕩。

走勢(shì)分析：

4日，進(jìn)口鎳對(duì)金川鎳貼水上調(diào)至450元/噸，進(jìn)口鎳對(duì)電子盤升水持平至100元/噸，金川鎳升水提升至550元/噸。

4日鎳倉(cāng)單下降126噸，倉(cāng)單量總量至0.923萬(wàn)噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交相對(duì)清淡，原料價(jià)格偏高擠壓下游冶煉企業(yè)利潤(rùn)，下游按需采購(gòu)。 

4日，現(xiàn)貨精煉鎳進(jìn)口虧損幅度較前一個(gè)交易日擴(kuò)大，虧損幅度仍然偏大，現(xiàn)貨進(jìn)口仍然受到一定的限制，國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍然在下降。

4日，LME庫(kù)存下降240噸，總量下降至19.65萬(wàn)噸，整體上， LME去庫(kù)存方向延續(xù)不變。近期注銷倉(cāng)單較多，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)貼水維持，但整體供應(yīng)處于不斷被消耗狀態(tài)。

鎳鐵鎳礦方面，4日，鎳礦CIF報(bào)價(jià)持平，鎳鐵價(jià)格4日上調(diào)7.5元/鎳，另外，鎳鐵現(xiàn)貨暫時(shí)仍然偏緊，鋼廠仍然被迫接受鎳鐵企業(yè)報(bào)價(jià)。

另外預(yù)期層面，增值稅下調(diào)預(yù)期較為濃厚，對(duì)鎳影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，國(guó)內(nèi)方面主要是現(xiàn)貨短期升水以及近遠(yuǎn)月價(jià)差，另外一個(gè)方面進(jìn)口方面，對(duì)現(xiàn)有進(jìn)口虧損容忍度提升。

不銹鋼市場(chǎng)方面，4日不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格普遍上調(diào)100元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)格局不變，熱軋庫(kù)存較低，因此價(jià)格能夠跟隨原料上調(diào)，但冷軋庫(kù)存較高，價(jià)格較為低迷。

產(chǎn)業(yè)鏈上，當(dāng)前最終端需求市場(chǎng)依然偏向低迷，不銹鋼市場(chǎng)較為分化，熱軋受到庫(kù)存較低的支撐，但冷軋較弱，下游企業(yè)無(wú)法轉(zhuǎn)嫁原料成本上漲壓力；原料方面，鎳鐵現(xiàn)貨偏緊格局不變，但利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)供應(yīng)預(yù)期的格局不變；精煉鎳方面，庫(kù)存繼續(xù)下降，并且短期看不到增量力量，預(yù)期未來(lái)精煉鎳和鎳鐵價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)較明顯的分化，短期鎳價(jià)格預(yù)期高位震蕩。

來(lái)源：新鎳網(wǎng)資訊

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