1、南北價(jià)差倒掛是庫(kù)存下降重要原因

圖一：華南熱軋帶鋼及北方熱軋帶鋼價(jià)格對(duì)比圖

可能有些聲音說(shuō)，年初庫(kù)存數(shù)據(jù)高是因?yàn)榇蠹夷甑锥谪洠@只能解釋一部分的原因。從上圖可以看出，自2月份以來(lái)，廣州、樂(lè)從市場(chǎng)熱軋帶鋼價(jià)格與北方熱軋帶鋼出廠價(jià)之間的價(jià)差從90（2017年4月14日）到380（2017年2月6日）之間徘徊，年初至今價(jià)差平均值在174元/噸，而據(jù)粗略計(jì)算，從北方鋼廠到樂(lè)從碼頭之間運(yùn)費(fèi)在170-180元/噸。很明顯，華南熱軋帶鋼價(jià)格與北方價(jià)差很長(zhǎng)時(shí)間都處于倒掛狀態(tài)，這無(wú)疑是增加了貿(mào)易商的資金成本和風(fēng)險(xiǎn)，熱軋帶鋼南北倒掛已成為華南貿(mào)易商拿貨積極性降低的主要原因。

2、環(huán)保風(fēng)暴影響大 需求影響量多

自去年8月份以來(lái)，廣東地區(qū)因環(huán)保事件而導(dǎo)致的企業(yè)關(guān)閉、停產(chǎn)的消息就從未停歇，環(huán)保督查更多的影響了華南地區(qū)的下游制造業(yè)，諸多加工廠、五金廠等受到波及，很多人以為環(huán)保風(fēng)暴只是影響一時(shí)，但事實(shí)證明這絕不僅僅是風(fēng)暴，吹過(guò)就停。數(shù)千家工業(yè)企業(yè)涉及其中，如果不升級(jí)設(shè)備，環(huán)保不達(dá)標(biāo)，將永遠(yuǎn)無(wú)法開(kāi)工。

某公司老板張總做帶鋼貿(mào)易有七八年的時(shí)間了，一直從北方市場(chǎng)拿貨，對(duì)于這次環(huán)保風(fēng)暴的影響，張總這樣說(shuō)：“以前總會(huì)有一些小戶定期拿百十噸貨，現(xiàn)在這些散戶再也不來(lái)了，很多小型加工廠到現(xiàn)在都沒(méi)有恢復(fù)生產(chǎn)；大型的終端多選擇從北方直接訂貨了，一般不會(huì)經(jīng)過(guò)我們這些貿(mào)易商，這對(duì)我們這些小型企業(yè)是致命的打擊” 。這種現(xiàn)象是華南市場(chǎng)大部分熱軋帶鋼貿(mào)易商共同面對(duì)的問(wèn)題。

另外，北方某品牌熱軋帶鋼之前一直每月發(fā)往華南6-8萬(wàn)噸的總量，因?yàn)榄h(huán)保影響，生產(chǎn)受到限制，6月份開(kāi)始停止發(fā)往華南，這也是導(dǎo)致庫(kù)存大幅下降的原因之一。

3、中小戶貿(mào)易商轉(zhuǎn)向相關(guān)聯(lián)品種貿(mào)易

圖二：華南市場(chǎng)熱軋帶鋼及相關(guān)品種價(jià)格走勢(shì)圖

由上圖可知，截至2017年9月6日樂(lè)從熱軋帶鋼價(jià)格為4360元/噸，較年初3430上漲930元/噸。再看相關(guān)聯(lián)品種，熱軋方面，2017年9月6日樂(lè)從卷板價(jià)格為4520元/噸，較年初3920元/噸上漲600元/噸；冷軋卷板今年最高價(jià)為2017年9月5日4900元/噸，較年初4830元/噸上漲70元/噸。也就是說(shuō)，年初時(shí)華南熱軋帶鋼價(jià)格與熱軋卷板價(jià)差為490元/噸，與冷軋卷板價(jià)差為1400元/噸；但是目前華南熱軋帶鋼價(jià)格與熱軋卷板價(jià)差僅為160元/噸，與冷軋卷板價(jià)差為540元/噸。品種之間價(jià)差明顯縮小，由帶鋼加工后送終端的價(jià)格優(yōu)勢(shì)被削弱。

再者，從交易方式而言，帶鋼一般是過(guò)磅計(jì)量重量，熱卷和冷軋交易一般為抄碼結(jié)算，不會(huì)存在磅差的問(wèn)題；從結(jié)算方法上講，熱卷和冷卷一般是現(xiàn)款現(xiàn)貨，款到發(fā)貨，帶鋼則很多需要送到終端，錢款需要在一周左右到賬，無(wú)形間貿(mào)易商的資金成本和風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所增加。而市場(chǎng)的中小戶貿(mào)易商一般都比較靈活，更容易盈利的品種自然成為首選，所以會(huì)出現(xiàn)許多貿(mào)易商轉(zhuǎn)做相關(guān)聯(lián)品種的現(xiàn)象，熱軋帶鋼貿(mào)易商體量和庫(kù)存量自然出現(xiàn)下降。

所以說(shuō)，今年熱軋帶鋼雖然價(jià)格突破新高至4360元/噸，但南北價(jià)差大部分時(shí)間處于倒掛狀態(tài)，加上環(huán)保風(fēng)暴影響，華南市場(chǎng)熱軋帶鋼貿(mào)易商并未因此賺得盆滿缽滿，反而出現(xiàn)大批退出帶鋼貿(mào)易，轉(zhuǎn)做其他品種的現(xiàn)象，華南市場(chǎng)熱軋帶鋼庫(kù)存才會(huì)出現(xiàn)庫(kù)存由年初的40萬(wàn)噸降至不足8萬(wàn)噸的現(xiàn)象。

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